반감기 이후 가격에 유리한 비트코인 ​​시장 구조 — 그레이스케일

그레이스케일(Grayscale)에 따르면 비트코인 ​​ETF는 암호화폐의 수요 공급 비율을 근본적으로 변화시켜 반감기의 매도 압력을 상쇄할 수 있습니다.

 

자산관리사 그레이스케일(Grayscale)의 분석에 따르면, 비트코인 ​​수요-공급 방정식의 근본적인 변화는 다가오는 반감기 이후 암호화폐 가격에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

역사적으로 반감기 이후에는 가격 상승 기간이 있었습니다. 그러나 새로운 요인도 비트코인에 영향을 미칠 것입니다.
BTC

티커 다운
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 올 4월 반감기 실적: 상장지수펀드(ETF).

보고서는 "일반적으로 긍정적인 온체인 펀더멘털 외에도 비트코인의 시장 구조는 반감기 이후 가격 책정에 유리해 보입니다"라고 밝혔습니다.

그레이스케일의 분석에 따르면 현재 블록당 6.25비트코인의 채굴 속도는 43,000달러의 가격을 고려하면 연간 약 140억 달러에 달합니다. 즉, 현재 가격을 유지하려면 같은 기간 동안 140억 달러 상당의 매수 압력이 필요합니다.

"반감 후에는 이러한 요구 사항이 절반으로 줄어들 것입니다. 즉, 블록당 채굴되는 비트코인이 3.125개에 불과하므로 연간 70억 달러가 감소하여 판매 압력이 효과적으로 완화됩니다."
매도 압력은 비트코인 ​​채굴자들로부터 나옵니다. 4년마다 비트코인은 블록 채굴에 대한 보상을 절반으로 줄이는 "반감기" 이벤트를 겪습니다. 이로 인해 새로운 코인이 네트워크에 도입되는 속도가 느려집니다.

채굴자에게 디플레이션 메커니즘은 채굴 수익의 50% 감소를 의미합니다. 그러나 채굴 비용은 동일하게 유지되거나 수익성을 유지하기 위해 증가할 수도 있습니다. 비용 압박에 대응하여 채굴자들은 일반적으로 비트코인 ​​재고를 더 많이 판매하여 공급을 늘리고 가격을 하락시킵니다.

 

그레이스케일(Grayscale)에 따르면, 최근 월스트리트에 9개의 비트코인 ​​ETF가 출시된 것은 채굴자들의 매도 압력에 "균형을 맞추는 역할"을 할 수 있다고 합니다. "비트코인 ETF는 매도 압력을 크게 흡수할 수 있으며, 가격에 긍정적인 새롭고 꾸준한 수요 소스를 제공함으로써 잠재적으로 비트코인의 시장 구조를 재구성할 수 있습니다."

비트코인 ETF는 긍정적인 수요를 보였습니다. 최근 출시된 상품은 2월 20일 첫 20개 거래 세션을 완료했습니다. 9 관리 자산(AUM) 100억 달러 달성. BitMEX Research의 데이터에 따르면 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust는 40억 달러 규모의 BTC 보유로 선두를 달리고 있습니다.

"일일 순 유입에 대한 민감도 분석은 [...] 높은 수준에서 매도 압력의 감소가 또 다른 반감기의 효과를 반영하여 비트코인의 시장 구조를 근본적으로 긍정적인 방식으로 변화시킬 수 있음을 시사합니다."