비트코인 ETF가 평균 투자 포트폴리오에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지

비트코인 ETF는 평균 투자 포트폴리오에 혁명을 일으킬 수 있지만 자산 클래스로서의 BTC의 특성은 바뀔 수 있습니다.

 

1월 11일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 11개 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)를 승인했는데, 이는 일반 가계 투자자에게 큰 영향을 미칠 수 있는 중요한 이정표입니다.

ETF는 거래 첫 3일 동안 8자리 거래량을 기록했습니다. BlackRock과 Fidelity는 투자자들로부터 상당한 자금 유입을 빠르게 확인했으며, BlackRock의 iShares Bitcoin Trust는 현재 10억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다.

일부 유입은 다른 암호화폐 투자 상품에서 전환한 투자자로부터 발생하며, 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)에서는 단 며칠 만에 10억 달러 이상의 유출이 발생했습니다. 비트코인
BTC

티커 다운
$48,871

 ETF 지지자들은 이 제품이 지갑의 개인 키를 관리하지 않고도 BTC에 노출될 수 있게 해주기 때문에 암호화폐에 대한 추가 투자자를 끌어들일 수 있다고 믿습니다.

인플레이션에 대한 도구로서의 비트코인
Yield App의 최고 투자 책임자인 Lucas Kiely는 비트코인이 “위험을 분산시키고 수익률 프로필을 다양화하는 데 도움이 될 수 있기 때문에 ETF는 투자자들에게 포트폴리오 다각화를 높일 수 있는 기회를 제공한다”고 코인텔레그래프에 말했습니다.

독립 경제 데이터 수집업체인 Truflation의 CEO인 Stefan Rust는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 비트코인을 "인플레이션을 막기 위해 구매할 수 있는 최고의 자산 클래스 중 하나로 보고 있으며 모든 가구는 비트코인을 소유해야 한다"고 말했습니다.

Rust는 인플레이션이 "평균 가구에 숨겨진 세금"이며 경제 성장을 능가했으며 이는 가구 구매력이 약화되고 있음을 의미한다고 덧붙였습니다. 그는 지난 3년 동안 미국의 인플레이션율이 22%에 달하는 반면 국내총생산(GDP)은 같은 기간 5~6% 정도 성장했다고 말했다. 실제 조건.” 러스트가 추가했습니다:

“이러한 환경에서 비트코인은 좋은 안전 자산입니다. 그것은 유한한 자원이며, 이러한 희소성은 수요에 따라 가치가 증가하도록 보장하여 궁극적으로 가치를 저장하거나 심지어 가치를 높이는 데 좋은 자산 클래스가 될 것입니다.”

 

러스트는 “이 ETF와 관련된 선물과 담보가 있을 것”이기 때문에 비트코인 ​​ETF가 새로운 금융 상품 제품군을 가능하게 할 것이라고 말했습니다. 그는 투자자들이 "6개월 또는 12개월 후 ETF 가격에 베팅하고 같은 기간 동안 해당 ETF의 움직임에 대한 헤지를 구매할 수 있을 것"이라고 덧붙였습니다.

그는 새로운 자산 클래스가 "기존 금융 시스템을 복제"하기 때문에 결국에는 "비트코인 ETF를 빌리거나 심지어 담보 대출을 받는 것"이 ​​가능할 것이라고 말했습니다.

러스트는 비트코인 ​​ETF를 통해 모든 사람이 디지털 통화에 더 쉽게 투자할 수 있다고 말했습니다. 비록 그들이 암호화폐 세계의 미묘한 차이에 익숙하지 않더라도 이러한 자금은 투자 기회의 민주화를 더욱 촉진하고 디지털 자산 클래스에 접근할 수 있게 만들 것이기 ​​때문입니다. 더 많은 대중에게.”

비트코인 ETF의 등장은 암호화폐를 자산 클래스로 합법화함으로써 기존 금융 시스템에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이것이 평균 가구의 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠지는 아직 알 수 없지만, 연구에 따르면 보수적인 할당이 많은 도움이 될 수 있다고 합니다.

60/40 포트폴리오 개선
자금 관리자들은 주식 60%, 채권 40% 또는 기타 채권 상품으로 구성된 소위 균형 포트폴리오가 적당한 수준의 위험을 기꺼이 감수하려는 투자자에게 좋은 위험과 수익 균형을 제공할 수 있다고 수십 년 동안 주장해 왔습니다.

60/40 포트폴리오는 이후 성장과 안정성 사이의 적절한 균형을 맞추는 것으로 알려진 고전적인 투자 전략이 되었습니다. 주식은 더 높은 위험을 감수하면서 더 높은 수준을 끌어올리는 데 도움이 되고, 채권은 더 낮고 안정적인 수익으로 이를 안정화시킵니다.

Rust는 일반 가구의 경우 비트코인 ​​ETF가 다양화의 기회가 될 수 있으며 암호화폐에 1%에서 5% 사이를 할당할 수 있다고 지적했습니다.

Kraken 소유 회사인 CF Benchmarks의 CEO인 Sui Chung은 Cointelegraph와의 인터뷰에서 다각화가 "위험을 줄이는 동시에 잠재적 수익을 향상시킬 수 있기 때문에 투자에서 유일한 공짜 점심으로 간주되는 경우가 많습니다"라고 말했습니다. 정씨는 이렇게 덧붙였다.

"이제 ETF가 더 넓은 투자 대중에게 BTC 소유권을 개방했기 때문에 많은 사람들이 여기에서 보게 될 주요 매력은 혼합 자산 포트폴리오에 제공할 수 있는 다양화 잠재력입니다."

 

CF Benchmarks는 최근 "비트코인 투자의 주요 과제는 초기 투자에 적합한 규모를 정확하게 결정하는 것"과 그 이후 노출을 유지하는 방법을 설명하는 연구 보고서를 발표했습니다.

비트코인은 상당한 하락과 매혹적인 상승 주기를 갖는 것으로 알려져 있습니다. 이는 투자자가 포트폴리오에 기여할 수 있을 만큼 큰 금액을 할당해야 하지만 포트폴리오가 변동성을 견딜 수 있을 만큼 작은 금액을 할당해야 함을 의미합니다.

이 회사는 비트코인에 1%를 할당해도 "포트폴리오의 전체 위험을 크게 증가시키지 않으면서 수익이 증가"한다는 사실을 발견했습니다. 포트폴리오의 표준 편차는 포트폴리오가 재조정된 경우 BTC에 대한 노출이 5% 이상으로 올라가면 실질적으로 증가합니다. 자주. 보고서는 이러한 배분을 통해 위험 조정 수익률인 샤프 비율이 8~40% 향상될 수 있다고 밝혔습니다.

 

Grayscale Investments의 연구 담당 전무이사인 Zach Pandl은 Cointelegraph와의 인터뷰에서 비트코인은 “상대적으로 위험도가 높은 투자이며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있다”고 말하면서 단기 또는 중기적으로 자본이 필요한 사람들을 지적했습니다.

Pandl에 따르면, 60/40 포트폴리오에 베팅하는 투자자들은 "오랜 인플레이션 하락이 끝났기 때문에 지난 40년과 비슷한 수익을 낼 수 없습니다."

그는 ETF가 "일반 가구가 비트코인에 투자할 수 있는 가장 비용 효율적이고 번거롭지 않은 방법"이 될 것이라고 언급한 반면, 세금 관련 복잡성 중 많은 부분이 이 제품으로 해결되기 때문에 Pandl은 이 제품이 비트코인을 훼손하지 않는다고 덧붙였습니다. 가치 저장 자산으로서의 비트코인의 역할.

이러한 모든 장점에도 불구하고 현물 비트코인 ​​ETF는 모든 투자자에게 최선의 솔루션이 아닐 수 있으며, 어떤 경우에는 일부 시나리오에서는 이를 피하는 것이 바람직할 수도 있습니다.

비트코인 투자 자금의 위험
Pandl은 비트코인에 대한 투자가 “수익률 향상, 다각화 또는 둘 다를 제공하는 다른 전략을 대체할 수 있다”고 말했지만 암호화폐의 특성은 다른 자산과의 상관관계를 포함하여 시간이 지남에 따라 바뀔 수 있다고 말했습니다. 따라서 투자자는 정기적으로 포트폴리오를 재평가해야 합니다.

Truflation의 Rust는 또한 ETF를 통해 비트코인에 투자하는 것은 “책임을 제3자 손에 맡기고 이것이 잠재적인 손실 위험을 초래할 수 있다는 것을 우리 모두 보아왔기 때문에” 보관 위험을 포함하여 비트코인 ​​ETF와 관련된 단점을 지적했습니다.

현물 비트코인 ​​ETF를 관리하는 회사들은 경험이 풍부하지만 “우리는 여전히 새로운 차원에 진입하고 있습니다”라고 그는 말했습니다. 자체 보관이 선호되는 투자 방법인 경우가 많지만 모든 사용자가 자신의 BTC를 보관하고 싶어하는 것은 아닙니다.

선물 ETF에도 롤오버 비용이라는 숨겨진 문제가 있습니다. Rust에 따르면, 이는 "시간이 지남에 따라 수익을 크게 저하"할 수 있으며 현물 비트코인 ​​ETF는 롤오버 비용으로 어려움을 겪지 않지만 투자자는 이를 통해 비트코인을 보유하지 않습니다. 그들은 BTC 가격을 추적하는 펀드에 주식을 보유하고 있습니다.

 

이는 거래상대방 위험 외에도 투자자가 급성장하는 분산 금융 생태계를 포함하여 더 넓은 암호화폐 생태계에 참여할 수 없음을 의미합니다. Rust는 Bitcoin을 직접 보유하면 더 높은 수준의 개인 정보 보호를 제공하고 법적 또는 정치적 변화가 발생할 경우 몰수에 대한 민감도가 낮아진다고 덧붙였습니다.

Yield App의 Kiely에게 현물 비트코인 ​​ETF, 선물 ETF 및 비트코인 ​​직접 투자는 "수익률 관점에서 본질적으로 동일합니다." 유일한 차이점은 ETF와 관련된 관리 수수료가 "비트코인에 비해 적다"고 말했습니다. 자산 자체의 변동성.”

Kiely는 암호화폐 ETF가 더 넓은 금융 시스템에서 비트코인의 영향력을 도울 것이라고 믿습니다. Kiely는 이렇게 말했습니다.

“향후 5~10년 안에 암호화폐 ETF는 광범위한 투자 포트폴리오 전반에 걸쳐 대안에 대한 배분의 건강한 부분을 형성할 것입니다. 이는 금 ETF를 포함하는 다른 대체 투자 옵션과 동등한 수준이 될 것입니다.”
현물 비트코인 ​​ETF의 도입은 투자자의 신뢰를 높일 수 있고 데이터에 따르면 비트코인에 대한 보수적인 배분은 과거에는 유익했을 것이지만, BTC가 자산 클래스로 성숙해짐에 따라 알려진 특성이 바뀔 수 있습니다.

이러한 변화는 긍정적일 수도 있고 부정적일 수도 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 비트코인이 전통적인 60/40 포트폴리오의 패러다임 전환을 나타내며 적어도 평균 가구 포트폴리오의 일부로 간주되어야 함을 시사합니다.